МОСКВА, 22 июн — Наталья Карнова. «Газпром» готовится подстраховаться на случай, если финансирование газопровода «Нордовый поток-2» со стороны европейских партнеров прервется. Для этого оператор проекта Nord Stream AG провел предварительные консультации с китайскими банками, строчат «Ведомости». По данным издания, обсуждалась возможность привлечения долгосрочного финансирования для реализации проекта.
Стоимость стройки второй части «Северного потока» из России в Германию по дну Балтийского моря оценивается в 9,5 млрд евро. «Газпром» предоставил гарантии на всю сумму и является один-единственным акционером Nord Stream AG. Предполагалось, что доли в проекте получат пять западных компаний, однако весной условились, что они предоставят финансирование в виде долгосрочных кредитов на 4,75 млрд евро. В половине июня «Газпром» заявил, что 1 млрд евро из этой суммы уже перечислен.
Параллельно сделалось известно, что США разрабатывают дополнительные санкции в отношении РФ, предполагающие запрещение инвестировать в российские экспортные газопроводы более 1 млн долларов единовременно или свыше 5 млн долларов в течение года. Пока законопроект лишь обсуждается, и администрация президента Дональда Трампа не готова принимать его в нынешнем облике.
РИСКИ НЕДОФИНАНСИРОВАНИЯ
«Газпром» оценивает возможность неисполнения европейскими партнерами обязательств, как ничтожную. В среду зампредправления компании Андрей Круглов заявил, что «Газпром» не корректирует сроки реализации и варианты привлечения финансирования для «Нордового потока-2» из-за санкций США. Однако, по словам замдиректора группы корпоративных рейтингов АКРА Василия Тануркова, вероятность того, что санкции будут зачислены, велика. «Количества голосов, одобривших законопроект в Сенате, достанет на то, чтобы обойти вето Трампа», — пояснил он.
С другой сторонки, пока нет информации о том, распространятся ли санкции на все европейские компании или лишь на те, которые имеют определенную долю бизнеса в США. Возможно, кара коснется лишь тех, чей бизнес в Штатах значителен. Кроме того, незнакомы сроки вступления в силу закона, а до этого момента он не почитается нарушенным. Поэтому европейские партнеры «Газпрома» могут поторопиться и экстренно выделить добавочные суммы, считает эксперт.
Но если этого не произойдет, то распорядка 3,5 млрд евро компания будет вынуждена разыскивать на стороне. Здесь китайские банки – далеко не единственный вероятный вариант. «Конечно, «Северный поток» может быть для них увлекателен, поскольку участие даст им определенное влияние на европейский базар газа. Но пока неясно, насколько европейцы готовы их впустить, а также сама привлекательность «Северного потока» для китайских инвесторов. Есть масса немало выгодных проектов. Китайская сторона может выступить скорее как заимодавец, причем ставки будут близки к рыночным. Однако, принимая во внимание риски остановки или неполной загрузки проекта, какие остаются существенными, велика вероятность затягивания предоставления займа, что бездоходно «Газпрому», ориентированному на запуск уже в 2019 году», — рассуждает Танурков.
ГДЕ ВЗЯТЬ Денежки
В данной ситуации расчет на китайские кредиты – не самый неизменный, полагает он. Вместо этого «Газпрому» имеет смысл рассмотреть в качестве подстраховки иные источники финансирования, например, внешние займы. При желании компания может выстроить «Северный поток-2» и самостоятельно, невзирая на значительный объем инвестпрограммы. При содействии со сторонки государства, например, освобождении от выплаты дивидендов, это может быть вполне реально. Для понимания — дивиденды «Газпрома» за прошедший год составили порядка 3 млрд долларов, что составляет большую доля ожидаемой от европейских партнеров суммы.
Замдиректора Фонда национальной энергобезопасности Алексей Гривач напоминает, что сейчас шагают переговоры о формировании пула банков, которые могли бы участвовать в финансировании проекта в цельном и предоставить порядка 70% необходимых средств, то есть, возле 6,5 млрд евро. Китайские банки тоже рассматриваются, как потенциальные участники. «Вероятно, у них будет меньше психологических проблем подключиться к финансированию, если санкции все-таки заведут. Ведь доля бизнеса в США, который мог бы пострадать, там минимальна», — рассуждает он.
При этом эксперт помечает, что капитал имеет тенденцию к глобальным перетокам, поэтому заинтересованность к финансированию «Северного потока» могут выразить как европейские, так и австралийские или ближневосточные инвесторы, если у них нет риска подпасть под санкции. «Проект с точки зрения структуры финансирования вполне способен притягивать деньги на глобальном рынке, есть контракт, который гарантирует возврат оружий, поэтому банковские институты готовы его рассматривать», — уверен он. Привлечение частных инвесторов пока под проблемой, поскольку подразумевает другую схему с выпуском облигаций, а она, как нам известно, пока не рассматривается, резюмирует он.
