Спрос на однодневное репо с Казначейством подошел вплоть к лимиту. Вчера спрос на репо под залог ОФЗ составил 396 млрд руб. при лимите в 400 млрд руб., накануне же хвост по этому инструменту была менее 1 млрд руб. С помощью привлеченных средств банкам удалось решить одну из спешных задач, резко вырос уровень корсчетов, так что теперь там даже избыток средств для прохождения последних дней этапа усреднения. Более того, продолжаются поступления по бюджетному каналу, расходы остаются на достаточно высоком уровне. На этом поле интерес представляет, сохранится ли столь высокий уровень задолженности банков по репо под залог ОФЗ и сегодня. В последний пролетарий день месяца банки часто стараются сократить использование ОФЗ в качестве залога, тем более к настоящему моменту заостренная необходимость в использовании этого инструмента в столь большом объеме практически отпала.
Инфляционные ожидания населения снижаются. По оценкам ЦБ, в августе они упали до 9,1% с 9,4% в июне и июле. Это, убранству с замедлением 12-месячной инфляции, может быть одним из аргументов в пользу снижения ключевой ставки, но мы полагаем, что сейчас на первоначальный план могут выйти и прочие соображения. Так, сохраняющаяся нестабильность на глобальных рынках из-за торговых войн, проблемы Аргентины, какие могут рикошетом ударить по всем развивающимся рынкам и привести к оттоку капитала из России, способны заставить ЦБ отказаться в этот раз от снижения, отсрочив его на октябрь. При этом до конца года снижение ключевой ставки практически гарантировано.
В
